ΑΓΟΡΕΣ

Χ.Α.: Τα μη τραπεζικά blue chips, κόντρα στην τραπεζική επιφυλακτικότητα

Από το κακό στο χειρότερο το Χ.Α., με «ταγό» τις τραπεζικές μετοχές - Κεντρική Εικόνα

"Τίποτα δεν έχει κριθεί, όσον αφορά το τελικό πρόσημο του γενικού δείκτη, όμως δεν θα ήταν θετική ένδειξη η υποχώρηση με κλείσιμο χαμηλότερα των 830 μονάδων, όταν παραμένει, τεχνικά, ζητούμενο, η επιστροφή υψηλότερα των 840 - 850 μονάδων" ανέφερε ο επίλογος του ενδοσυνεδριακού σχολίου και δυστυχώς, έστω και οριακά, επαληθεύτηκε το συντηρητικό σενάριο, λόγω των πιέσεων στον τραπεζικό κλάδο και της αξιοπρόσεκτης υποχώρησης για Motor Oil (-1,25%) και Jumbo (-3,25%).

Από την άλλη, σημαντική "πλάτη" στους βασικούς δείκτες έβαλαν, κατά κύριο λόγο, οι Viohalco (+2,69%),Folli Follie Group (+2,52%), ενώ σημαντικές βοήθειες έδωσαν και οι Aegean Airlines (+0,54%), ΔΕΗ (+0,72%), Μυτιληναίος (+0,91%), ΟΤΕ (+0,17%), 3Ε (+0,04%), ΕΥΔΑΠ (+0,16%), ΕΧΑΕ (+0,10%), LamdaDevelopment (+0,88%), ΟΛΠ (+0,60%), ΟΠΑΠ (+0,30%), Σαράντης (+0,34%) και Τιτάνας (+0,23%).

Ο γενικός δείκτης κινήθηκε μεταξύ 834,97 (+0,39%) και 826,79 μονάδων (-0,60%) και μέσω των τελικών δημοπρασιών ολοκλήρωσε την συνεδρίαση στις 829,33 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,29%, ενώ ο τζίρος αναρριχήθηκε στα 65,2 εκατ., από τα οποία τα 22,1 εκατ. αφορούσαν "πακέτα".

Ξεκινώντας από το τραπεζικό ταμπλό, η τελική εικόνα, αν μη τι άλλο, δείχνει το "προβάδισμα" των εν δυνάμει πωλητών  (Alpha Bank -1,74%, Eurobank +0,87%, Εθνική -2,29% και Πειραιώς -2,21%).

Μένοντας στον τραπεζικό κλάδο και σύμφωνα με τις ανακοινώσεις των συστημικών τραπεζών, σε ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα από αυτά που υπολόγιζαν οι αναλυτές, κινούνται οι πρόσθετες προβλέψεις για αναμενόμενες ζημιές πιστωτικού κινδύνου που θα σχηματίσουν φέτος, λόγω της υιοθέτησης του "IFRS 9" οι τέσσερις συστημικές τράπεζες.

Εθνική, Πειραιώς, Alpha και Eurobank ανακοίνωσαν τα τελευταία 24ωρα τις εκτιμήσεις τους για την επίπτωση από την εφαρμογή του "IFRS 9", διευκρινίζοντας ότι τα νούμερα θα οριστικοποιηθούν εντός της τρέχουσας χρήσης, που αποτελεί και την πρώτη της υιοθέτησης του νέου προτύπου. Σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, η προ φόρων επίπτωση είναι αυτή που επιδρά στα εποπτικά κεφάλαια των τραπεζών, ενώ η μετά από φόρους σχετίζεται με το λογιστικό χειρισμό της ζημιάς και είναι διαφορετική λόγω της αναγνώρισης, ή μη, αναβαλλόμενου φόρου. Αθροιστικά, η ζημιά στην καθαρή θέση των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, σε προ φόρων βάση ανέρχεται στα 5,7 δισ. ευρώ. Αυτό είναι και το νούμερο που θα αφαιρεθεί σε βάθος πενταετίας, με βάση τις ισχύουσες μεταβατικές διατάξεις, από τα εποπτικά κεφάλαια των τεσσάρων τραπεζών.

Μεταφερόμενοι στα μη τραπεζικά blue chips υψηλής κεφαλαιοποίησης, "η Μotor Oil ξεπέρασε κατά πολύ τις εκτιμήσεις στα αποτελέσματα τετάρτου τριμήνου, με το μέρισμα που ανακοίνωσε να υπερβαίνει τις προβλέψεις", σημειώνει η UBS σε έκθεσή της στην οποία δίνει τιμή - στόχο στα 22 ευρώ και σύσταση "buy"για την εισηγμένη. 

Τα EBITDA της MOH, στα 150 εκατ. το δ΄ τρίμηνο, ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις κατά 37%, ενώ τα καθαρά κέρδη, στα 74 εκατ. ευρώ, ανήλθαν 23% άνω των προβλέψεων των αναλυτών. 

Η UBS κάνει λόγο για ισχυρές επιδόσεις σε όλους τους τομείς δραστηριοποίησης. Όσον αφορά στο μέρισμα, τονίζει ότι υπερβαίνει κατά 20% τις προβλέψεις, με τη μερισματική απόδοση να διαμορφώνεται στο 6,8%. 

Η τιμή - στόχος διαμορφώνεται στο κάτω όριο του εύρους καθαρής παρούσας αξίας που εκτιμά η UBS, στα 21,5 - 27,9 ευρώ, λόγω των ρίσκων που συνδέονται με την Ελλάδα.

Μπορεί να έχει μειωθεί σημαντικά, αλλά δεν έχει μηδενιστεί το ενδιαφέρον για τίτλους μεσαίας και μικρότερης κεφαλαιοποίησης.

Παρά την, γενικότερα, επιφυλακτική εικόνα, αρκετοί τίτλοι χαμηλότερων κεφαλαιοποιήσεων προσπάθησαν και πέτυχαν να συνδυάσουν αξιοσημείωτα κέρδη, με σχετικά "αξιοπρεπείς" συναλλαγές.

Μεταξύ αυτών και οι ΓΕΔ (+14,29%), Euromedica (+10,53%), Attica Bank (+5,92%), ΑΝΕΚ (+3,87%), Ικτίνος (+3,83%), Πλ. Θράκης (+2,82%), Έλαστρον (+2,37%), Περσεύς (+2,22%), Κρι Κρι (+1,84%) και Δρομέας (+1,45%).   

.